EL MERCADO CREDITICIO-INMOBILIARIO EN ESPAÑA (burbuja)

Por: Francisco Parra Rodríguez                                              Figura 1

Doctor en Economía Aplicada

Ex-Profesor de la UNED

Miembro de coisva

 

 

El termino de burbuja financiera utilizado para describir los fenómenos de delirio financieros, como el que ha ocurrido recientemente a escala global originado por las hipotecas basura, se debe según nos cuenta Senghor A. (2009) a La Buble Act (Ley de la Burbuja) de 1720, promulgada en Inglaterra para prohibir la “abalancha de timos empresariales que se estaba desarrollando bajo la apariencia de una imparable creacción de riqueza al alcance de todos”. En la referencia aludida, cuando se reseña la histeria que en Holanda desata el comercio del tulipán, señala que “…el objeto de la especulación no tiene porque servir para nada, basta con que se generalice la creencia de que mañana valdrá mucho más que hoy y que haya alguien dispuesto a conceder el crédito necesario para que se mantenga la escalada de precios. Este último rasgo es el famoso “apalancamiento”, que consiste en comprar a crédito, superando varias veces el capital disponible, en la creencia de que la revalorización automática de lo que se ha comprado permitirá devolver la deuda con sus intereses y aún arrojará beneficios”. Sengor concluye el párrafo señalando que   “.Todos cuantos han estudiado alguna vez las épocas de locura financiera lo tienen claro: sin apalancamiento es imposible que los precios se disparen hasta formar una burbuja”. La burbuja de las hipotecas subprime, ha tenido que estar, en consecuencia, precedida por un apalancamiento financiero de dimensiones y magnitud comparable a la crisis que ha desatado, y buena prueba de ello es la evolución del crédito bancario, que como se muestra en las figuras nº1 y nº2 desde el 2001 ha sido en Europa y en los EEUU abundante y expansivo: